जुलाई 15, 2024

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सीपीआई: जून में मुद्रास्फीति और कम हुई, सितंबर में कटौती पर ध्यान दें

जून में मुद्रास्फीति उम्मीद से अधिक गिर गई, फेडरल रिजर्व के अधिकारियों के लिए उत्साहजनक डेटा की एक और खुराक क्योंकि वे ब्याज दरों में कटौती करने और घरों और व्यवसायों को लंबे समय से प्रतीक्षित राहत प्रदान करने के करीब पहुंच गए हैं।

श्रम सांख्यिकी ब्यूरो द्वारा गुरुवार को जारी आंकड़ों से पता चलता है कि कीमतें पिछले साल की तुलना में 3 प्रतिशत बढ़ी हैं, जो मई में 3.3 प्रतिशत वार्षिक आंकड़े से सुधार है। कीमतें भी पिछले महीने से 0.1 प्रतिशत गिर गईं।

इसके अलावा, मुद्रास्फीति का मुख्य उपाय, एक प्रमुख उपाय जो भोजन और ऊर्जा जैसी अधिक अस्थिर श्रेणियों को हटा देता है, पिछले 12 महीनों में 3.3 प्रतिशत बढ़ गया – अप्रैल 2021 के बाद से सबसे छोटी वार्षिक वृद्धि।

लेकिन आवास की लागत समग्र मुद्रास्फीति का मुख्य चालक बनी हुई है और संयुक्त राज्य अमेरिका में आवास की कमी के कारण इसे नियंत्रित करना मुश्किल साबित हुआ है। कुल मिलाकर, आवास लागत प्रति वर्ष 5.2 प्रतिशत और प्रति माह 0.2 प्रतिशत है।

नीति निर्माता इस विश्वास की पुष्टि की प्रतीक्षा कर रहे हैं कि मुद्रास्फीति धीरे-धीरे कम हो रही है, और नवीनतम स्नैपशॉट केंद्रीय बैंकरों को सितंबर के मध्य की नीति बैठक में ब्याज दरों में कटौती करने के लिए प्रेरित कर सकता है।

इस तरह का समय नवंबर के राष्ट्रपति चुनाव के लिए व्यस्त होगा, जिससे मजबूत नौकरी बाजार और ठोस विकास पर प्रचार करने वाले डेमोक्रेट को फायदा हो सकता है। और यह उस कंपनी की ओर अधिक ध्यान आकर्षित कर सकता है जो राजनीति से दूर रहने के लिए कड़ी मेहनत करती है, खासकर रिपब्लिकन उम्मीदवार डोनाल्ड ट्रम्प से।

मॉर्गन स्टेनली के ई-ट्रेड में ट्रेडिंग के प्रबंध निदेशक क्रिस लार्किन ने कहा, “अब और 18 सितंबर के बीच बहुत कुछ हो सकता है, लेकिन जब तक अधिकांश संख्याएं ‘गर्म’ क्षेत्र में नहीं लौट आतीं, दरों में कटौती न करने का फेड का तर्क उचित नहीं होगा।” एक विश्लेषक नोट में लिखा।

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समय चाहे जो भी हो, एक चौथाई अंक की कटौती से अर्थव्यवस्था में बदलाव नहीं आएगा। लेकिन यह संकेत देगा कि केंद्रीय बैंक के अधिकारियों को भरोसा है कि मुद्रास्फीति में नरमी बनी रहेगी। और यह घरों, कारों और अन्य ऋणों पर उच्च उधारी लागत के निरंतर दबाव को महसूस करने वाले परिवारों और व्यवसायों को राहत प्रदान करेगा।

केंद्रीय बैंकर ऐसे संकेतों की तलाश में हैं कि मुद्रास्फीति विशेष रूप से चिपचिपे स्रोतों से प्रेरित है, आश्रय लागत में एक परिचित कहानी देखी गई।

अब कई महीनों से, ज़िलो या अपार्टमेंटलिस्ट जैसी कंपनियों के वास्तविक समय के उपायों से पता चला है कि किराये की लागत पिछले वर्ष के अधिकांश समय से कम हो रही है या घट रही है। अर्थशास्त्री और केंद्रीय बैंकर आधिकारिक सरकारी आंकड़ों में उस बदलाव के दिखने का इंतजार कर रहे हैं। वे देरी से निराश हैं, क्योंकि किराये की लागत कम होने तक मुद्रास्फीति को कम करना मुश्किल है।

अंततः कुछ ठंडक के पहले संकेत जून में दिखाई दिए, हालाँकि यह कहना जल्दबाजी होगी कि यह जारी रहेगा या नहीं और किस हद तक जारी रहेगा।

अमेरिकियों के बजट के अन्य प्रमुख क्षेत्रों में राहत देखी गई। गैस की कीमतों में उल्लेखनीय गिरावट देखी गई, जून में 3.8 प्रतिशत की गिरावट आई – आवास लागत में वृद्धि की भरपाई के लिए पर्याप्त से अधिक। ऊर्जा की कीमतों में भी 2 प्रतिशत की गिरावट आई, जो पिछले महीने के बराबर ही थी।

कुल मिलाकर, खाद्य पदार्थों की कीमतें थोड़ी बढ़ीं। लेकिन कुछ किराना श्रेणियों ने परिवारों को राहत दी। मई में अनाज और बेकरी उत्पादों के साथ फलों और सब्जियों की कीमतों में गिरावट आई।

2022 में 40 साल के शिखर पर पहुंचने के बाद से मुद्रास्फीति में बड़ा सुधार हुआ है। आपूर्ति शृंखलाओं ने अपनी सुस्ती दूर कर ली है, और मजदूरी उतनी तेजी से नहीं बढ़ी है जितनी तेजी से लोगों – विशेषकर नए अप्रवासियों – ने कार्यबल को भर दिया है और श्रमिकों की भारी कमी हो गई है। यूक्रेन पर रूस के आक्रमण के कारण गैस और ऊर्जा की लागत में भी गिरावट आई।

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इसके अतिरिक्त, केंद्रीय बैंक ने अर्थव्यवस्था को धीमा करने के लिए आक्रामक रूप से ब्याज दरें बढ़ा दीं। उच्च उधारी लागत आम तौर पर लोगों को नए घर खरीदने या व्यवसाय का विस्तार करने से हतोत्साहित करके मांग को कम करती है। लेकिन केंद्रीय बैंक अर्थव्यवस्था में कोई बड़ी मंदी या मंदी पैदा किए बिना दरें बढ़ाने में सक्षम था। हालांकि नियोक्ता पिछले साल की तुलना में धीमी गति से नियुक्तियां कर रहे हैं, लेकिन वे स्वस्थ समय पर चल रहे हैं। जून में अर्थव्यवस्था में 206,000 नौकरियाँ जोड़ी गईं और बेरोजगारी दर 4.1 प्रतिशत थी।

इस सप्ताह कांग्रेस के समक्ष गवाही देते हुए, फेड अध्यक्ष जेरोम एच. पॉवेल ने कहा कि नवीनतम नौकरी बाजार डेटा से पता चलता है कि श्रम बाजार में काफी ठंडक आई है। उदाहरण के लिए, महामारी के बाद, उपलब्ध श्रमिकों की तुलना में खुली नौकरियों के अनुपात में गिरावट आई है।

हालाँकि, जोखिम यह है कि केंद्रीय बैंक ब्याज दरों को बहुत लंबे समय तक ऊंचा रखता है – अनिवार्य रूप से मुद्रास्फीति से लड़ने के लिए नौकरी बाजार को प्राथमिकता देता है। उस नाजुक संतुलन के कारण वित्तीय बाजार, अर्थशास्त्री और परिवार फेड में कटौती करने के लिए उत्सुक हैं।

पॉवेल ने कहा, “हम अच्छी तरह जानते हैं कि अब आपसी जोखिम हैं।” “हम यथासंभव उन्हें संतुलित करने के लिए प्रतिबद्ध हैं।”

जून में केंद्रीय बैंक की आखिरी नीति बैठक में, अधिकारी इस साल केवल एक ब्याज दर में कटौती पर सहमत हुए, जो कुछ महीने पहले तीन कटौती के अनुमान से कम है। अर्थशास्त्रियों को नहीं लगता कि अधिकारी इस साल सितंबर, नवंबर और दिसंबर में होने वाली शेष बैठकों पर ध्यान केंद्रित करते हुए जुलाई के अंत में होने वाली बैठक तक दरों में कटौती के लिए तैयार होंगे। (नवंबर की बैठक चुनाव के सप्ताह के दौरान आती है, जो विशेष रूप से कठिन समय बन सकती है।)

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इस सप्ताह की शुरुआत में, पॉवेल दृढ़ थे, उन्होंने कहा कि वह “भविष्य की कार्रवाइयों के समय के बारे में कोई संकेत नहीं भेजेंगे।”

पॉवेल ने बैंकिंग, आवास और शहरी मामलों की सीनेट समिति को बताया, “हम मुद्रास्फीति के और अच्छे आंकड़े देखना चाहेंगे और एक मजबूत श्रम बाजार देखना जारी रखेंगे।” “वे दो चीजें कानून के तहत बराबर हैं।”

इस बीच, मुद्रास्फीति उन घरों और व्यवसायों के बीच विशेष रूप से अलोकप्रिय साबित हुई है जो नहीं सोचते कि अर्थव्यवस्था उनके लिए काम कर रही है। पिछले महीने पत्रकारों से बात करते हुए, अटलांटा फेड के अध्यक्ष राफेल बॉस्टिक ने अपने जिले भर के नियोक्ताओं से बात की, जिसमें अलबामा, फ्लोरिडा और जॉर्जिया के साथ-साथ लुइसियाना, मिसिसिपी और टेनेसी के कुछ हिस्से शामिल हैं, और उनका कहना है कि श्रम बाजार शुरू की तुलना में कमजोर हैं। वर्ष, भर्ती को आसान बनाना। लेकिन वही कंपनियाँ व्यवसाय में बने रहने की बढ़ती लागत का भी विरोध कर रही हैं।

बोस्टिक ने कहा, “जैसे-जैसे उनकी लागत का आधार बढ़ता है, वे अधिक अनिश्चित और अधिक संशय में होते हैं कि वे इनमें से किसी को भी आगे बढ़ा सकते हैं।” “उनके ग्राहक उस बिंदु पर पहुंच गए हैं, जहां ‘हम अपनी सीमा पर हैं, हम इससे अधिक नहीं कर सकते।'”